Válságvaluta

Nem látszik vége az aranyár-ralinak

(Bild: APA/dpa/Sven Hoppe)

Minél bizonytalanabbak az idők, annál magasabb az arany ára - így nem csoda, hogy a válságvaluta ára idén már ötödével emelkedett az euróval szemben. Az aranyár-ralinak egyelőre nem látszik vége, és az elemzők szerint középtávon áttörhető a 3000 dolláros unciánkénti árfolyamhatár.

Legutóbb a közel-keleti feszültségek és az Izrael elleni iráni támadás lökte új magasságokba az arany árát. Az amerikai jegybank és az Európai Központi Bank várható kamatcsökkentései szintén vonzóbbá teszik az aranyat. A csökkenő kamatlábak egyre vonzóbbá teszik az aranyat a fix kamatozású befektetésekkel, például a kötvényekkel szemben.

Nem csak az arany emelkedik
Azonban nemcsak az arany ára emelkedett, hanem az olaj és a réz ára, valamint a részvénypiacok is emelkedtek - mondta Ronald Stöferle, a nemesfémek és nyersanyagok elemzéséről ismert aranyszakértő. Jelenleg a tárgyi eszközökbe való menekülés zajlik. "A makacsul magas inflációs ráták miatt rengeteg tőke áramlik ki a kötvénypiacról, amely messze a legnagyobb és legfontosabb eszközosztály".

"Az ezüst is elég jól teljesített az arany hátszelével, de még mindig jóval a történelmi csúcsok alatt vagyunk, inflációval kiigazítva egyébként" - mondja Stöferle, aki még mindig jó belépési lehetőséget lát a befektetők számára. "A bányászati részvények is lassan újra felkapaszkodtak".

A központi bankok támogatják az arany árát
Az arany árát a központi bankok nagy kereslete is támogatja. "Egy kicsit padlót húztak az arany ára alá, és természetesen nem hihetetlenül árérzékenyek". A központi bankok arany iránti kereslete 2022-ben minden idők legmagasabb szintjét érte el, és csak 2023-ban volt valamivel alacsonyabb. "Még 2024-ben is úgy néz ki, hogy ismét 1000 tonna fölött fognak vásárolni. Ezek elsősorban a feltörekvő piacok központi bankjai, mindenekelőtt természetesen Kína" - mondta.

A kínai részvénypiac nem igazán teljesít jól, a megtakarítási számlák kamatai csökkentek - így az aranypiac kézenfekvő választás. A vásárlások hihetetlen méreteket öltöttek, és ez folytatódhat, hiszen a kínai megtakarítások volumene óriási.

Goldexperte Ronald Stöferle

Az ottani omladozó ingatlanpiac is arra készteti a befektetőket, hogy alternatívák után nézzenek. "A kínai részvénypiac nem igazán teljesít jól, a megtakarítási számlák kamatai csökkentek - így az aranypiac kézenfekvő választás. A vásárlások hihetetlen méreteket öltöttek, és ez folytatódhat, hiszen a kínai megtakarítási volumenek óriásiak" - mondta.

India eddig szintén kevés árérzékenységet mutatott - ott azonban most választásokat tartanak, és történelmileg a többhetes bálnák idején mindig is csökkent az arany iránti kereslet. "Kína és India a fizikai kereslet több mint felét, a feltörekvő piacok általában több mint 75 százalékát adják" - magyarázta Stöferle. "Az arany árát már biztosan nem a nyugati világban, hanem a feltörekvő piacokon hozzák létre".

Az arany ára további lendületet kaphat, ha a nyugati pénzügyi befektetők is felpattannak a szekérre, véli Stöferle. "A befektetői kereslet, ahogy az ETF-ek (tőzsdén kereskedett alapok, jegyzet) alapján látható, még mindig viszonylag alacsony".

Kisebb lefelé irányuló korrekció elképzelhető
Rövid távon kisebb lefelé irányuló korrekciókra kerülhet sor. "Általánosságban el tudnám képzelni, hogy a következő hetekben lesz egy kis szusszanás. Nem szabad elfelejtenünk, hogy az arany ára az év eleje óta már rendkívül meredeken emelkedett. Euróban számolva 20 százalékkal, dollárban számolva 15 százalékkal, japán jenben számolva 26 százalékkal, a tulajdonképpen kemény valutában, a svájci frankban pedig 25 százalékkal emelkedett" - tette hozzá.

Stöferle, akinek liechtensteini székhelyű befektetési és vagyonkezelő cége, az Incrementum AG május 17-én teszi közzé következő, "In Gold We Trust" című jelentését, azonban úgy véli, hogy a bikapiac alapvetően sértetlen.