Kriz para birimi

Altın fiyatlarındaki yükselişin sonu görünmüyor

(Bild: APA/dpa/Sven Hoppe)

Belirsizlik arttıkça altın fiyatı da artıyor; dolayısıyla kriz para biriminin fiyatının bu yıl Euro karşısında beşte bir oranında artmış olması şaşırtıcı değil. Altın rallisinin sonu şimdilik görünmüyor ve analistler orta vadede ons başına 3000 dolar sınırının aşılabileceğine inanıyor.

Son olarak, Orta Doğu'daki gerginlikler ve İran'ın İsrail'e saldırısı altın fiyatlarını yeni zirvelere taşıdı. ABD Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası'nın beklenen faiz indirimleri de altının daha cazip görünmesine neden oluyor. Düşen faiz oranları, tahvil gibi sabit faizli yatırımlara kıyasla altını giderek daha cazip hale getiriyor.

Yükselişte olan sadece altın değil
Değerli metaller ve emtia analizleriyle tanınan altın uzmanı Ronald Stöferle, sadece altın fiyatlarının değil, petrol ve bakır fiyatlarının ve borsaların da yükseldiğini söyledi. Şu anda maddi varlıklara doğru bir kaçış var. "Enflasyon oranlarının inatçı bir şekilde yüksek olması nedeniyle, en büyük ve en önemli varlık sınıfı olan tahvil piyasasından çok fazla sermaye kaçıyor."

Yatırımcılar için hala iyi bir giriş fırsatı olduğunu düşünen Stöferle, "Gümüş de altından gelen rüzgarla oldukça iyi bir performans gösterdi, ancak yine de enflasyona göre ayarlanmış tüm zamanların en yüksek seviyelerinin çok altındayız" diyor. "Madencilik hisseleri de yavaş yavaş yeniden yükselişe geçti."

Merkez bankaları altın fiyatını destekliyor
Altın fiyatı merkez bankalarından gelen yüksek taleple de destekleniyor. "Altın fiyatının altında bir miktar zemin oluşturdular ve tabii ki fiyatlara inanılmaz derecede duyarlı değiller." Merkez bankalarının altın talebi 2022'de tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı ve 2023'te sadece biraz daha düşüktü. "2024'te bile yine 1.000 tonun üzerinde alım yapacaklar gibi görünüyor. Bunlar öncelikle gelişmekte olan piyasaların merkez bankaları, tabii ki en başta da Çin."

Çin borsası pek iyi durumda değil, tasarruf hesaplarındaki faiz oranları düştü - bu nedenle altın piyasası bariz bir seçim. Alımlar inanılmaz boyutlara ulaştı ve Çin'in tasarruf hacmi çok büyük olduğu için bu devam edebilir.

Goldexperte Ronald Stöferle

Orada çökmekte olan emlak piyasası da yatırımcıların alternatifler aramasına neden oluyor. "Çin borsası pek iyi durumda değil, tasarruf hesaplarındaki faiz oranları düştü - bu yüzden altın piyasası bariz bir seçim. Alımlar inanılmaz boyutlara ulaştı ve Çin'in tasarruf hacmi çok büyük olduğu için bu durum devam edebilir."

Hindistan da şu ana kadar çok az fiyat duyarlılığı gösterdi - ancak şu anda orada seçimler yapılıyor ve tarihsel olarak, birkaç hafta süren balinalar sırasında altına olan talep her zaman düşmüştür. Stöferle, "Çin ve Hindistan fiziki talebin yarısından fazlasından, gelişmekte olan piyasalar ise genel olarak yüzde 75'inden sorumlu" dedi. "Altın fiyatı artık kesinlikle batı dünyasında değil, gelişmekte olan piyasalarda belirleniyor."

Stöferle, Batılı finansal yatırımcıların da bu kervana katılması halinde altın fiyatının daha da yükselebileceğine inanıyor. "ETF'lerden (borsa yatırım fonları, not) görebileceğiniz gibi yatırımcı talebi hala nispeten düşük."

Daha küçük aşağı yönlü düzeltmeler mümkün
Kısa vadede aşağı yönlü küçük düzeltmeler olabilir. "Genel olarak, önümüzdeki birkaç hafta boyunca biraz soluklanma olacağını tahmin edebiliyorum. Altın fiyatının yılın başından bu yana zaten son derece keskin bir şekilde yükseldiğini unutmamalıyız. Avro bazında yüzde 20, dolar bazında yüzde 15, Japon yeni bazında yüzde 26 ve gerçekte sert bir para birimi olan İsviçre frangı bazında yüzde 25 arttı."

Ancak Liechtenstein merkezli yatırım ve varlık yönetimi şirketi Incrementum AG'nin bir sonraki "In Gold We Trust" raporunu 17 Mayıs'ta yayınlayacak olan Stöferle, boğa piyasasının temelde sağlam olduğuna inanıyor.