Történelmi döntés

Mit jelent az EKB kamatfordulója a megtakarítók és a lakásépítők számára

(Bild: stock.adobe.com)

A várakozásoknak megfelelően az Európai Központi Bank (EKB) csütörtökön kamatfordulót kezdeményezett. A jelentősen alacsonyabb inflációs ráták lehetővé teszik a monetáris hatóságoknak, hogy a korábban rekordszintre, 4,5 százalékra emelt irányadó kamatlábat 4,25 százalékra csökkentsék. Mit jelent ez a házépítők, a megtakarítók, a nyaralók és a gazdaság számára:

Bekommen Sparer weniger Zinsen?

"Az EKB csökkentésének azonnali hatása lesz az egynapos pénzre és a lekötött betétekre" - mondja Max Herbst az FMH pénzügyi tanácsadó cégtől. Az EKB ugyanis valószínűleg nemcsak az irányadó kamatlábat, hanem a betéti kamatlábat is csökkenti. Ez határozza meg, hogy a bankok mennyi pénzt kapnak az EKB-nál parkoltatott pénzükért. Sok bank az elmúlt két évben ennek a kamatlábnak egy nagy részét áthárította az ügyfeleire. Most először valószínűleg ismét csökken a betéti kamatláb, 4,0 százalékról 3,75 százalékra. Ezt megelőzve néhány bank már csökkentette az egynapos és lekötött betétek kamatát. "Csak nagyon kevés banknak lesz oka arra, hogy a csúcskamatokkal rendelkező bankok továbbadják a csökkentést" - mondta Herbst szakértő. "De sok más bank is ki fogja ezt használni, és tovább csökkenti alacsony kamatú ajánlatait a befektetési szektorban."

Werden Ratenkredite billiger?

Igen, "a következő hetekben a törlesztőrészlet-hitelek is gyengülni fognak - de nem azonnal" - mondta Herbst pénzügyi tanácsadó. "Ha a befektetési kamatok csökkennek, akkor a fogyasztási hitelek is csökkenni fognak, ha a bankok tisztességesen dolgoznak, mivel olcsóbb lesz a finanszírozási pénz megvásárlása."

Was bedeutet das für den Aktienmarkt?

Az alacsonyabb kamatok általában jót tesznek a részvényárfolyamoknak. Egyrészt a vállalatok mentesülnek a hitelfelvételi költségektől, ami általában növeli a nyereségességüket. Másrészt az olyan kamatozó értékpapírok, mint a kötvények vagy a lekötött betétek kevésbé vonzóvá válnak, mert kevesebbet hoznak - ami viszont a részvényeket népszerűbbé teszi. "A befektetőknek azonban nem szabad azt feltételezniük, hogy ez a kamatcsökkentés önmagában pozitív ösztönzőleg hat a részvénypiacra" - hangsúlyozta Thomas Altmann a QC Partners befektetési butiktól. "A részvénypiacok már hónapokkal ezelőtt beárazták az első júniusi kamatcsökkentést".

Az EKB kamatlábkilátásai tehát valószínűleg meghatározóak lesznek a részvénypiacok számára. "A kamatvita során mindenekelőtt egy dologról nem szabad megfeledkezni: Az év elején a konszenzusos becslés szerint idén hat-hét kamatcsökkentés volt" - mondta Altmann. "Jelenleg ez az előrejelzés még mindig két-három kamatcsökkentésnél tart." Ennek ellenére Németország vezető indexe, a DAX az év eleje óta 30 új történelmi csúcsot ért el. "Így senkit sem lephet meg, ha a kamatcsökkentések tényleges megkezdése nem vezet újabb árfolyam-emelkedéshez."

Was ist mit den Bauzinsen?

Az elmúlt hetekben ismét emelkedtek az EKB irányadó kamatlábának csökkenésére vonatkozó kilátások ellenére. Júniusban a Statista online platform szerint a tízéves fix kamatlábak átlagos kamatlába 3,72 százalék volt. Az év elején még csak 3,42 százalék volt. "Ha tudni akarjuk, hogyan alakulnak az építési kamatok, akkor nem az alapkamatot, hanem az inflációs rátát kell nézni" - mondja Herbst pénzügyi tanácsadó. Ez nemrég ismét emelkedett az eurózónában, 2,6 százalékra. Ennek egyik következménye, hogy a befektetők több pénzt kérnek, ha német államkötvényt akarnak vásárolni, ami a legfontosabb kötvény Európában. "Ha a tízéves német államkötvény hozama emelkedik, mert a befektetők magasabb kamatokat követelnek, akkor a Pfandbriefek hozama is emelkedni fog - és így végső soron az építési hitelek kamatai is" - magyarázta Herbst.

Az EKB csökkentésének azonnali hatása lesz az egynapos pénzre és a lekötött betétekre.

Max Herbst von der Finanzberatung FMH

Kommt die schwache Konjunktur jetzt in Schwung?

Az alacsonyabb hitelkamatok lendületet adhatnak a gazdaságnak. "A vállalatok javuló finanszírozási feltételei fellendítik a magánberuházásokat" - várja Ulrike Malmendier közgazdász. A német kormány tavaszi előrejelzésében azonban például a Német Gazdasági Szakértői Tanács arra számít, hogy a kamatcsökkentés legkorábban 2025-ben nyújt majd támogatást. "A kamatcsökkentés különböző hosszúságú késleltetéssel hat a gazdaságra" - mondta Jörg Krämer, a Commerzbank vezető közgazdásza. "Átlagosan egy jó év kell ahhoz, hogy a gazdaság profitáljon a kamatcsökkentésből".

Welche Branchen profitieren besonders?

"Elvileg minden ágazat profitál az alacsony kamatlábakból, mert a vállalatok olcsóbban jutnak kölcsöntőkéhez és többet tudnak beruházni" - magyarázta Krämer, a Commerzbank szakértője. "A kamatérzékenység azonban minden bizonnyal az ingatlanszektorban a legnagyobb, mivel a fejlesztőknek általában sok kölcsöntőkére van szükségük." Ez az EKB masszív kamatemelései után ellenkező előjellel volt tapasztalható, amikor a lakásépítésben a kereslet mintegy harmadával omlott össze.

Wird der Euro gedrückt und werden Reisen in andere Währungsgebiete teurer?

A szakértők itt sem számítanak komolyabb következményekre. "A kamatcsökkentések más devizaterületekhez képest relatíve kevésbé vonzóvá teszik a devizákat, azaz hajlamosak gyengülni" - mondta Thomas Neukirch, a HQ Trust vagyonkezelő stratégiai eszköztervezésért felelős vezetője. "Mivel azonban ez csak egy kis lépés, és sok más tényező is befolyásolja az árfolyamokat, rövid távon nem számítunk jelentős következményekre a nyaralók számára."