Tarihi karar

AMB’nin faiz oranlarındaki geri dönüşü tasarruf sahipleri ve konut inşaatçıları için ne anlama geliyor?

(Bild: stock.adobe.com)

Beklendiği üzere Avrupa Merkez Bankası (ECB) Perşembe günü faiz oranlarında bir geri dönüş başlattı. Önemli ölçüde düşen enflasyon oranları, para otoritelerinin daha önce yüzde 4,5 gibi rekor bir seviyeye yükseltilen temel faiz oranını yüzde 4,25'e indirmesine olanak sağladı. Bu durum konut inşaatçıları, tasarruf sahipleri, tatilciler ve ekonomi için ne anlama geliyor?

Bekommen Sparer weniger Zinsen?

Finansal danışmanlık şirketi FMH'den Max Herbst, "AMB'nin faiz indirimi gecelik para ve sabit vadeli mevduatlar üzerinde hemen bir etki yaratacaktır," diyor. Zira AMB'nin sadece temel faiz oranını değil, mevduat faiz oranını da düşürmesi muhtemel. Bu da bankaların ECB'ye park ettikleri para karşılığında ne kadar para alacaklarını belirliyor. Birçok banka geçtiğimiz iki yıl boyunca bu faiz oranının büyük bir kısmını müşterilerine yansıttı. Şimdi mevduat faiz oranının ilk kez yüzde 4.0'ten yüzde 3.75'e düşürülmesi bekleniyor. Bu beklentiyle bazı bankalar şimdiden gecelik ve sabit vadeli mevduat faiz oranlarını düşürdü. Uzman Herbst, "En yüksek faiz oranlarına sahip sadece çok az sayıda bankanın indirimi yansıtmak için bir nedeni olacak" dedi. "Ancak diğer birçok banka da bundan yararlanacak ve yatırım sektöründeki düşük faiz tekliflerini daha da düşürecektir."

Werden Ratenkredite billiger?

Evet, "taksitli krediler de önümüzdeki birkaç hafta içinde zayıflayacak - ancak hemen değil" dedi mali danışman Herbst. "Yatırım faiz oranları düşerse, bankalar adil çalışırsa tüketici kredileri de düşecektir, çünkü finansman parasını satın almak daha ucuz olacaktır."

Was bedeutet das für den Aktienmarkt?

Düşük faiz oranları genellikle hisse fiyatları için iyidir. Bir yandan şirketler borçlanma maliyetlerinden kurtulur, bu da karlılıklarını artırma eğilimindedir. Öte yandan, tahvil ya da sabit vadeli mevduat gibi faiz getiren menkul kıymetler daha az getiri sağladıkları için daha az cazip hale gelir ve bu da hisse senetlerini daha popüler hale getirir. Yatırım butiği QC Partners'tan Thomas Altmann, "Ancak, yatırımcılar bu faiz indiriminin borsa için tek başına olumlu bir teşvik olacağını varsaymamalıdır" dedi. "Borsalar Haziran ayında yapılacak ilk faiz indirimini zaten aylar öncesinden fiyatlamıştı."

Bu nedenle ECB'nin faiz oranı görünümünün borsalar için belirleyici olması muhtemel. "Faiz oranı tartışmasında her şeyden önce bir şey unutulmamalıdır: Yılın başında, konsensüs tahmini bu yıl altı ila yedi faiz indirimi yönündeydi," diyor Altmann. "Şu anda bu tahmin hala iki ila üç faiz indirimi olarak duruyor." Bununla birlikte, Almanya'nın önde gelen endeksi DAX, yılın başından bu yana tüm zamanların en yüksek 30 seviyesine ulaştı. "Dolayısıyla faiz indirimlerinin fiilen başlaması fiyatların yeniden yükselmesine yol açmazsa kimse şaşırmamalı."

Was ist mit den Bauzinsen?

ECB'nin temel faiz oranının düşme ihtimaline rağmen son haftalarda yeniden yükselişe geçtiler. Online platform Statista'ya göre Haziran ayında, on yıllık sabit faiz oranı için ortalama faiz oranı yüzde 3,72 idi. Yılın başında bu oran sadece yüzde 3,42 idi. Mali danışman Herbst, "Faiz oranlarının nasıl geliştiğini bilmek istiyorsanız, baz orana değil, enflasyon oranına bakmalısınız" diyor. Bu oran kısa süre önce Avro Bölgesi'nde yeniden yüzde 2,6'ya yükseldi. Bunun bir sonucu olarak yatırımcılar, Avrupa'nın ana tahvili olan Alman devlet tahvilini satın almak için daha fazla para talep ediyor. Herbst, "Yatırımcılar daha yüksek faiz oranları talep ettiği için on yıllık Alman devlet tahvilinin getirisi yükselirse, Pfandbrief getirileri de yükselecek ve dolayısıyla sonuçta inşaat kredilerinin faiz oranları da yükselecektir" dedi.

AMB'nin faiz indiriminin gecelik para ve sabit vadeli mevduatlar üzerinde hemen bir etkisi olacaktır.

Max Herbst von der Finanzberatung FMH

Kommt die schwache Konjunktur jetzt in Schwung?

Daha düşük borç verme oranları ekonomiye ivme kazandırabilir. Ekonomist Ulrike Malmendier, "Şirketler için iyileşen finansman koşulları özel yatırımları artıracaktır" diyor. Ancak örneğin Alman Ekonomi Uzmanları Konseyi, Alman hükümeti için yaptığı bahar tahmininde faiz indiriminin en erken 2025 yılında destek sağlamasını bekliyor. Commerzbank Baş Ekonomisti Jörg Krämer, "Faiz indirimleri ekonomiyi farklı uzunluklarda bir gecikmeyle etkiliyor," dedi. "Ortalama olarak, ekonominin düşük faiz oranlarından faydalanması için iyi bir yıl geçmesi gerekiyor."

Welche Branchen profitieren besonders?

Commerzbank uzmanı Krämer, "Prensip olarak tüm sektörler düşük faiz oranlarından faydalanır çünkü şirketler daha ucuza borç sermaye elde edebilir ve daha fazla yatırım yapabilir" dedi. "Bununla birlikte, faiz oranı hassasiyeti emlak sektöründe kesinlikle en yüksektir çünkü geliştiriciler genellikle çok fazla borç sermayesine ihtiyaç duyar." Bu durum, Avrupa Merkez Bankası'nın büyük faiz artışlarının ardından konut inşaatına olan talebin yaklaşık üçte bir oranında düşmesiyle tersine dönmüştü.

Wird der Euro gedrückt und werden Reisen in andere Währungsgebiete teurer?

Uzmanlar burada önemli bir sonuç beklemiyor. Varlık yöneticisi HQ Trust'ın Stratejik Varlık Planlama Başkanı Thomas Neukirch, "Faiz indirimleri para birimlerini diğer para birimlerine kıyasla göreceli olarak daha az cazip hale getirir, yani zayıflama eğilimindedirler," dedi. "Ancak bu sadece küçük bir adım olduğundan ve diğer birçok faktör de döviz kurlarını etkilediğinden, kısa vadede tatilciler için önemli bir sonuç beklemiyoruz."